http://www.recercat.cat:80/handle/2072/48825 Wed, 19 Jun 2013 19:19:46 GMT 2013-06-19T19:19:46Z http://www.recercat.cat:80/bitstream/id/34150/ http://www.recercat.cat:80/handle/2072/48825 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/208681 Media, investors and bubbles Perramon Ayza, Joaquim Maria We analysed the specific case of how information in the financial press influences economic bubbles. We found considerable flaws in the information market due to several factors: demand, the predominance of what are termed “irrational investors” (herding), and supply, which has the problem that the sources of information are biasedand feeds. A financial bubble is a deviation between real value of a financial asset and its persistent market price in time, which also has a speculative origin fed back by the illusion of the owners of these financial values, who will take benefits because of the future prices, which must be higher than the previous ones. The economical information in the media is submitting three problems. First of all, it is information generated by companies. In second place, the information circuit is fed back. A problem of informative independence becomes created, particularly serious in the case of the banks, which are very were as creditors. And in a third place, some informative biases are manifested for the companies of regulated sectors which are starring the economical information in the media. http://www.recercat.cat:80/handle/2072/208681 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/204978 Bombolles financeres i confusió informativa. Relació entre la informació econòmica als mitjans de comunicació i la presa de decisions d’inversió Perramon Ayza, Joaquim Maria La Teoria Econòmica està construïda sobre la hipòtesis de racionalitat dels agents econòmics. La racionalitat de l’homo economicus consisteix en què maximitza la seva utilitat tractant d’obtenir els majors beneficis amb el menor esforç, si bé l’aplicació d’aquesta hipòtesi a l’ésser humà no és plena ja que la seva motivació no sempreés biològica i de vegades actua empès per aspectes culturals difícils d’associar a un benefici1. Tanmateix, la hipòtesi de racionalitat s’ha considerat una bona representació dels aspectes essencials del comportamenteconòmic de l’ésser humà. El problema es presenta quan la Teoria Econòmica no és capaç d’explicar ni resoldre satisfactòriament problemes tan rellevants com les bombolles especulatives i la causa d’aquesta mancança s’atribueix a una construcció inadequada d’aquesta Teoria... http://www.recercat.cat:80/handle/2072/204978 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/167536 Biaixos informatius als mercats de valors Perramon Ayza, Joaquim Maria [cat] L'article presenta els resultats d'unes proves empíriques que mostren com en la informació econòmica a la premsa escrita poden haver-hi biaixos sistemàtics. Les empreses de sectors regulats son més actives informativament la qual cosa es tradueix en un major protagonisme en la premsa econòmica especialitzada. La primera prova empírica consisteix en una comprovació del protagonisme de les empreses de l'Ibex 35 i del Dow Jones a la premsa general i la econòmica d'Espanya i els Estats Units respectivament En la segona es fa una anàlisi de la informació del periòdic econòmic Expansión. L'existència de biaixos informatius sistemàtics indueix a qüestionar-se la hipòtesi de racionalitat en els mercats financers.; [eng] The article presents the results of empirical tests that show how the economic information in the press there may be systematic biased. Companies in regulated sectors are most active informationally and for this reason they have a greater role in the specialized economic press. The first test consist in examine the role of companies in the Ibex 35 and the Dow Jones in the general press and the economic press in Spain and in the U.S. respectively. The second is an analysis of economic information in the newspaper Expansion. The existence of systematic media bias leads us to question the assumption of rationality in financial markets. http://www.recercat.cat:80/handle/2072/167536 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/151862 Tres arquetips d'inversors en els mercats de valors. Retorn a Keynes Perramon Ayza, Joaquim Maria En el present treball, es descriuen tres arquetips d'inversors: l'inversor motivat per l'optimització del seu risc, l'inversor amb esperit d'empresa i l'inversor especulador i intuïtiu, també anomenat irracional. Aquestes modalitats d'inversió es troben presents en el mercat de valors i es poden analitzar i sistematitzar teòricament. El predomini d'aquestes modalitats d'inversió varia segons les èpoques. La bombolla financera és un exemple de predomini de l'inversor irracional i especulatiu. Al final de l'article es mostra com J.M.Keynes va anticipar cada una d'aquestes modalitats d'inversió. http://www.recercat.cat:80/handle/2072/151862 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50647 Confusió i borsa Perramon Ayza, Joaquim Maria En aquest article es conceptualitza la confusió en termes d'incertesa, considerant posteriorment com intervé en el procés de formació de creences i en la presa de decisions d'inversió i distingint tres tipus d'estratègies inversores, la diversificació, la concentració en empreses confiant en el pla empresarial i en la capacitat de gestió i, finalment, el seguidisme, referent a l'estratègia basada en confiar en tercers (rumors, notícies, experts, gurus ...). D'acord amb aquesta anàlisi, s'estableix la influència de la informació i la confusió en formació de les bombolles financeres i s'il·lustra amb l'exemple de la bombolla immobiliària i el crac borsari de 2008 a Espanya.; This article conceptualises the confusion in terms of uncertainty, given subsequently as involved in the formation of beliefs and making investment decisions, distinguishing three types of investing strategies: diversification, concentration of companies relying on the business plan and management skills and finally, then for an strategy based on a trusted third parties (rumours, news, experts, gurus,¿).According to this analysis, establishing the influence of the information and confusion in formation of financial bubbles, and illustrated with the example of the housing bubble and the stock-marked crash of 2008 in Spain. http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50647 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50646 Financial crisis: theory and practice Ramírez Sarrió, Dídac, 1946-; Ceballos Hornero, David; Rodriguez, Martha; Cortez, Klender; Cantarero Prieto, David; Castillo, Jorge; Fuenzalida, Darcy; Garcia, Heriberto; Mongrut, Samuel; Nash, Mauricio; Rosales, Luis Francisco; Torres, Gabriela; Treviño, Eduardo In the last 50 years, we have had approximately 40 events with characteristics related to financial crisis. The most severe crisis was in 1929, when the financial markets plummet and the US gross domestic product decline in more than 30 percent. Recently some years ago, a new crisis developed in the United States, but instantly caused consequences and effects in the rest of the world.This new economic and financial crisis has increased the interest and motivation for the academic community, professors and researchers, to understand the causes and effects of the crisis, to learn from it. This is the one of the main reasons for the compilation of this book, which begins with a meeting of a group of IAFI researchers from the University of Barcelona, where researchers form Mexico and Spain, explain causes and consequences of the crisis of 2007.For that reason, we believed this set of chapters related to methodologies, applications and theories, would conveniently explained the characteristics and events of the past and future financial crisisThis book consists in 3 main sections, the first one called "State of the Art and current situation", the second named "Econometric applications to estimate crisis time periods" , and the third one "Solutions to diminish the effects of the crisis". The first section explains the current point of view of many research papers related to financial crisis, it has 2 chapters. In the first one, it describe and analyzes the models that historically have been used to explain financial crisis, furthermore, it proposes to used alternative methodologies such as Fuzzy Cognitive Maps. On the other hand , Chapter 2 , explains the characteristics and details of the 2007 crisis from the US perspective and its comparison to 1929 crisis, presenting some effects in Mexico and Latin America.The second section presents two econometric applications to estimate possible crisis periods. For this matter, Chapter 3, studies 3 Latin-American countries: Argentina, Brazil and Peru in the 1994 crisis and estimates the multifractal characteristics to identify financial and economic distress.Chapter 4 explains the crisis situations in Argentina (2001), Mexico (1994) and the recent one in the United States (2007) and its effects in other countries through a financial series methodology related to the stock market.The last section shows an alternative to prevent the effects of the crisis. The first chapter explains the financial stability effects through the financial system regulation and some globalization standards. Chapter 6, study the benefits of the Investor activism and a way to protect personal and national wealth to face the financial crisis risks. http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50646 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50645 La Regla d'extensió del Principi d'Indiferència per a sospesar el grau de veritat i de falsedat d'una mateixa hipòtesi Perramon Ayza, Joaquim Maria They present a Rule based in the Principle of Indifference to represent the formation of beliefs in conditions of uncertainty. http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50645 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50644 Del "know how" al poder: la metodologia d'avaluació d'intangibles empresarials en competència i la seva aplicació en un entorn oligopolístic Perramon Ayza, Joaquim Maria Sometimes, behind the entrepreneurial profit the degree of monopoly is concealed. What it occurs with the models of investments evaluation when the skill of the employer consists on having capacity to capture the regulator? http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50644 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50643 L'Avaluació econòmica en els contractes públics Perramon Ayza, Joaquim Maria L'avaluació econòmica en els contractes públics. En aquest document es descriu i analitza allò que preveu la Llei 30/2007 de contractes del sector públic en matèria de avaluació econòmica dels contractes arribant a la conclusió de que l'exigència de la Llei és molt pobre. Es proposa també com enfocar una metodologia sobre avaluació econòmica dels contractes públics. http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50643 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50642 El comportament de l'inversor: incertesa i risc Perramon Ayza, Joaquim Maria A new conceptualization of the investments is defended in accordance with the nature of the uncertainty. The results of this conceptualization offer a theory of the investment compatible with the concept of intrinsec value that is been able expressed in mathematical model. This model is an alternative to the named 'pricing models'. http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50642 http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50641 Control de serveis externalitzats: consideració sobre la Llei 30/2007, de 31 d'octubre, de Contractes del Sector Públic Perramon Ayza, Joaquim Maria S'explica el que preveu a la Llei 30/2007 de Contractes del Sector Públic en matèria de control del serveis externalitzats. La poca exigència de la llei fa concloure que a Espanya es produeix el fenomen conegut com captura o segrest del regulador. http://www.recercat.cat:80/handle/2072/50641